導語：美國東部時間3月15日(北京時間3月16日)，TOM在線(Nasdaq:TOMO)周四發布了2006年第四季度財報。美國投資顧問公司Fool的分析師里克·穆納里茲(Rick Munarriz)就此發表文章稱，從第四季度業績來看，TOM在線的確應當私有化，那些陰謀論者的說法站不住腳。

　　在截至12月31日的這一財季，TOM在線凈虧損51萬美元。這一業績同比有較大幅度下滑，2005年第四季度，TOM在線的凈利潤為1272萬美元。TOM在線第四季度運營利潤為308萬美元，比去年同期的1226萬美元下滑74.9%。TOM在線第四季度營收為3362萬美元，比去年同期的4702萬美元下滑28.5%。TOM在線第四季度業績并未達到分析師的預期，路透財經調查顯示，分析師此前預計TOM在線第四季度凈利潤400萬美元，營收為3529萬美元。

　　TOM集團周一宣布，將以每股1.52港元的價格將旗下互聯網部門TOM在線私有化。TOM在線每股美國存托憑證相當于80股普通股，按照這一比例計算，TOM集團的收購價為每股美國存托憑證15.564美元，較TOM在線在納斯達克停牌前的收盤價11.62美元溢價33.94%，幾乎與2004年納斯達克上市時15.55美元的發行價持平。TOM集團總計需要為此支出約2.01億美元。

　　TOM在線第四季度業績大幅下滑，主要由于無線業務表現不佳。監管政策和運營環境的不斷變化，給中國無線增值服務行業帶來了較大的負面影響。最早登陸納斯達克的中國網絡股——新浪、搜狐和網易也曾十分依賴于無線增值服務，但最終它們都成功轉型。TOM在線就沒有這樣幸運，該公司有近90%的營收來自于無線服務，因此很難擺脫中國移動和中國聯通等移動運營商的影響。

　　TOM在線不久前同eBay達成協議，雙方將成立一家合資公司，共同拓展中國網絡拍賣市場。TOM在線對這一合資公司寄予厚望，希望它能成為促進公司業績增長的主要動力。但是，TOM在線的這一愿望能否達成，目前還難以確定。再考慮到中國概念股近期持續下跌，TOM集團將TOM在線私有化也不失是一個明智的選擇。

　　一些陰謀論者此前認為，TOM集團之所以趕在TOM在線發布財報前公布私有化計劃，是因為TOM在線第四季度業績不錯，可能會推動股價上漲。如果發布財報后再宣布私有化的消息，TOM集團可能需要投入更多資金。目前看來，這一猜測完全站不住腳。事實上，如果TOM集團等到TOM在線發布財報后再宣布私有化，也許只需支付較低的價格。