環(huán)衛(wèi)行業(yè)深度剖析：垃圾分類熱度高、環(huán)衛(wèi)一體化是趨勢2020 年以來，受疫情影響，環(huán)保行業(yè)醫(yī)廢領(lǐng)域新增政策較多，主要針對疫情期間醫(yī)廢處置資源科學(xué)調(diào)配、保障，同時(shí)要求 2020 年底前每個(gè)地級以上城市至少建成 1 個(gè)符合運(yùn)行要求的醫(yī)療廢物集中處置設(shè)施，寧可“備而不用，也不可用而不備”。4 月以后，新版固廢法審議通過，北京正式實(shí)施垃圾分類制度，生活垃圾分類依然是固廢領(lǐng)域的關(guān)注主線。此外，《土壤污染防治基金管理辦法》出臺，鼓勵(lì)土壤污染防治任務(wù)重、具備條件的省設(shè)立基金，積極探索基金管理有效模式和回報(bào)機(jī)制。5月底，黃河流域入河排污口排查整治試點(diǎn)工作啟動，預(yù)計(jì)“十四五” 期間將有新增流域治理需求。

環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場仍有提升空間，一體化趨勢助力市場向龍頭集中
傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)內(nèi)容涵蓋道路清掃保潔、垃圾清運(yùn)和公廁保潔運(yùn)維服務(wù)。我們根據(jù)住建部和統(tǒng)計(jì)局的數(shù) 據(jù)測算得出，傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)市場空間約 2000 億元/年。

傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場化率約 60%，仍有提升空間 由于環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目的服務(wù)年限存在差異，使用中標(biāo)項(xiàng)目總金額對當(dāng)年環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場化規(guī)模進(jìn)行估計(jì)不 甚準(zhǔn)確。我們使用連續(xù)三年中標(biāo)項(xiàng)目首年服務(wù)金額的合計(jì)作為對當(dāng)年市場化規(guī)模的估計(jì)，同時(shí)考慮近幾年 新增環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目涵蓋內(nèi)容較廣，已超過傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)的界限，我們對其進(jìn)行調(diào)整后，計(jì)算得出當(dāng)前傳統(tǒng) 環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場化率約為 60%。

環(huán)衛(wèi)一體化趨勢不變，市場向龍頭集中

傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)服務(wù)的范圍主要包括：道路和水域的清掃保潔、垃圾收運(yùn)、垃圾中轉(zhuǎn)站運(yùn)維和公廁運(yùn)維等；隨著城市管理要求的提高，環(huán)衛(wèi)服務(wù)的內(nèi)容逐漸拓展到綠化管養(yǎng)、建筑垃圾清理、無物業(yè)住宅小區(qū)保潔、 農(nóng)貿(mào)市場清掃保潔、行道樹養(yǎng)護(hù)管理、交通隔離欄的清洗保潔、“牛皮癬”清除、突發(fā)應(yīng)急處理事項(xiàng)等更大 的范圍。

2016-2018 年，環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目數(shù)量&金額爆發(fā)式增長 PPP 模式在公用事業(yè)領(lǐng)域全面推行之后，環(huán)衛(wèi)一體化訂單大規(guī)模涌現(xiàn)。環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目的商業(yè)模式正 符合環(huán)衛(wèi)服務(wù)范圍拓展的需求。我們統(tǒng)計(jì)了財(cái)政部 PPP 管理項(xiàng)目庫前 50 頁的環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目.2016-2018 年環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目訂單數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。其中，城 鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化訂單占全部環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目訂單數(shù)量的比例一直在 65%以上，并呈現(xiàn)上升趨勢，2019 年我們 統(tǒng)計(jì)的 24 個(gè)環(huán)衛(wèi)一體化 PPP 項(xiàng)目中，有 21 個(gè)是城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目，占比達(dá)到 87.5%。環(huán)衛(wèi)一體化已經(jīng) 成為推動鄉(xiāng)鎮(zhèn)環(huán)境衛(wèi)生服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要手段。

環(huán)衛(wèi)一體化助力市場向龍頭企業(yè)集中。根據(jù) E20的統(tǒng)計(jì)，2016-2019 前三季度，500 萬元（含）以下項(xiàng)目的中標(biāo)企業(yè)數(shù)量接近 80%，隨著項(xiàng)目 規(guī)模的增大，中標(biāo)企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)斷崖式下跌。項(xiàng)目規(guī)模在 500 萬至 1000 萬區(qū)間的中標(biāo)企業(yè)數(shù)量幾乎是 500 萬以下項(xiàng)目中標(biāo)企業(yè)數(shù)量的 1/7；除 2018 年外，拿到 1 億元以上項(xiàng)目的企業(yè)均不到 10 家。環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)中， 能夠參與大體量項(xiàng)目競爭的企業(yè)數(shù)量并不多，大部分公司仍只能拿到小體量的訂單。 

       同時(shí)，我們可以看到，2016-2019 前三季度的環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目中，94%的項(xiàng)目金額在 500 萬以上，僅 6% 的項(xiàng)目金額低于 500 萬元。根據(jù)我們前面的闡述，環(huán)衛(wèi)一體化是環(huán)衛(wèi)行業(yè)未來發(fā)展的大方向；環(huán)衛(wèi)一體化訂單有著服務(wù)內(nèi)容范圍廣、訂單體量大的特點(diǎn)。隨著環(huán)衛(wèi)一體化項(xiàng)目的增多，中小環(huán)衛(wèi)服務(wù)企業(yè)將越來越 難以參與到大項(xiàng)目的爭奪當(dāng)中，環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場將開始加速向龍頭集中。