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Google股價將沖擊630美元 品牌親和力受考驗

2007-01-08 10:12 出處：PConline 作者：小米 責任編輯：zhongyuexuan

　　一年前的今天，著名互聯網分析師Safa Rashtchy預言Google的股價將在2006年達到600美元，結果立刻成為各大媒體的頭條并惹來許多猜疑。而這預言最終并沒有成為現實，Google年末的收市價是460.48美元，增幅6%。時間再次到了1月3日，Safa Rashtchy似乎有意讓這成為每年的傳統，再次拋出了Google的目標股價，而這次是630美元。 　　市場研究公司Piper Jaffray的分析師Safa Rashtchy表示，他所設計的目標沒有成為現實原因不再Google，而在這個行業。“互聯網沒有按規律發展，”他說。“這就是市場對大部分這類股票缺乏興趣的主要原因。” 　　他依然相信Google的收入會繼續增長，這主要歸功于Google不斷擴充免費網際郵件服務Gmail和地圖服務Google Map等業務。他表示，這些產品將吸引更多的用戶到Google網站，讓品牌影響力走出互聯網搜索這個核心業務。去年一直為Google完成投資銀行業務的Piper Jaffray公司最近對337名網絡用戶進行了調查，結果發現49%的受訪者會使用Google除搜索外的至少另一項產品，而使用兩項以上的用戶有四分之一。 　　“雖然Google的伙伴策略和改善財務狀況手段得到了投資者的理解，但我們不相信投資者能完全了解Google非搜索類產品擴充策略的影響，”Rashtchy在一份給客戶的分析信中這樣寫道。結果是，“消費者對非搜索類產品的采用造成的品牌親合力推動搜索流量的增長并形成良性循環。”換句話說，用Gmail或者用Picasa分享照片越多，又或者更頻繁用Google Map找路，你越覺得離不開Google的免費服務。最終，這些都會推動Google的現金流增長。 　　Piper Jaffray還留意到了另外一個趨勢：搜索成為網上沖浪越來越重要的一部分。雖然人們過去是用搜索引擎尋找或者獲得某種業務，但這類網站正逐漸成為“主流網絡導航手段”——按照這家代理公司的調查分析認為，它們最終將被當作網絡瀏覽器一樣使用。 　　要達到這個新目標股價，Rashtchy預期Google到2008年的每股備考盈利(pro forma earnings)將增長35倍，達到每股18.06美元，低于他一年前估計的43倍。Rashtchy解釋說這是因為這個估算時間跨度達24個月以及Google的業務規模變得越來越大。 　　Rashtchy的看法比大部分人都要樂觀。他預期Google到2008年的每股盈利可能高達16.59美元，而另一家市場研究公司StarMine的這個估計數字只有每股13.75美元。 　　Google的股價到感恩節前夕達到了全年最高的513美元，到了年底又有所回落。630美元的價格對Google來說并非太高不可攀的目標。Cantor Fitzgerald的股票分析師Derek Brown在去年12月時公布的分析報告將Google的目標定在650美元。他估計Google的市盈率在35-40倍左右，基于Google三年來每年40%的收入增長率，這個數字“符合行業的長期變化以及企業市值的變化”。 　　“我們完全意識到Google狂熱會在某個時候結束，”Brown在其研究報告中這樣寫道。“盡管如此，沒有跡象顯示Google的業務會觸礁或者消費者以及廣告商會突然改變行為，轉投其他對手企業。” 　　一年前，Rashtchy充滿信心的預測大大推動了Google的股價增長，僅交易當天就讓其上升了5%，達到434美元。不過，他今年的預測就沒有2006年時的影響那么大了。到當天收市時，Google的股價是467.59美元，比前一天輕微上升1.5%。 　　市場研究公司Morningstar的分析師Rich Summer對于Google的看法在業界顯得很“孤單”。他認為Google的股價最終會穩定在315美元，同時指出Google的收入幾乎全部來自于網絡廣告。在他看來，這意味著Google至今未找到搜索以外的能推動增長的新收入來源。 　　Summer還指出，Google近年來的增長漸趨減緩。他預測Google在2006年的收入增幅僅有70%，相比之下，Google在2005年的增長率是90%，2004年時超過100%，2003年超過200%，2002年是400%。 　　與此同時，Google近期將大筆資金投入到了擴充服務器處理能力和數據庫之上。Summer估計Google去年的資本投資額大約是15億美元，而2004年時僅是3億美元。但他認為很難預料這些投資能帶來多少收入增長。“這家公司未來還會有很大增長前景，”Summer說。“但股價已經反應了這只是很多人在發白日夢。”
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